网吧包厢里烟雾缭绕，陈默把灰色卫衣帽子压得几乎遮住眼睛，紫外线灯的冷光在SD卡表面游走。荧光浮现的名单让他手指发颤——B公司2025年应收账款前五大客户中，4家注册地址均为“河南商丘某集群注册园区”，参保人数清一色显示“0”。

“小陈，续费不？”网管老赵推门进来，京片子里带着警觉，“刚看见稽查队查了街口的七天连锁，你这儿摄像头可没关。”

陈默从皱巴巴的牛仔裤口袋摸出两张百元钞，指尖沾着红塔山的烟灰：“再续三小时，来瓶冰镇北冰洋。”他拧开瓶盖，气泡声盖不住键盘敲击声，三张资产负债表在屏幕上并列：

表格

指标 B公司 C公司 D公司

应收账款/总资产 38% 12% 9%

存货周转天数 227天 89天 150天

其他应收款激增 8亿（关联方） — —

“师父，B公司这应收账款占比比ST股还狠。”陈默拨通微信电话，摄像头对准屏幕，“前五大客户里有三家成立不到半年。”

周远山的脸出现在视频里，背景是嘈杂的麻将声，老头儿举着白酒瓶晃了晃：“瓜娃子，查客户工商信息！注册资本50万敢签7亿合同，当老子没见过皮包公司？”他突然提高嗓门，“看经营范围——是不是都带‘供应链管理’？”

企查查页面弹出，陈默倒吸凉气：B公司头号客户“鑫荣贸易”，注册地址是商丘某棋牌室，经营范围“日用百货销售”，却在B公司财报里显示“新能源汽车零部件采购”。天眼查股权穿透图顶端，赫然是“中融信托”的标志——SD卡名单里出现过的名字。

“这是财务洗澡！”陈默猛捶桌子，烟灰簌簌落在键盘上，“把烂账做成应收账款，等股价炒高了再计提减值！”

同花顺突然弹出红色警报：【D公司公告：对某新能源车企22亿应收账款计提80%坏账准备】。陈默眼睁睁看着持仓市值缩水17万，股吧里骂声一片：“应收账款周转率1.8次，早该暴雷了！”

“师父，这不是你让买的票吗？”他声音发颤，手指划过交易记录。

“龟儿子！”周远山的吼声震得手机发烫，“老子让你买的是C公司！看清楚代码——002585还是002586？”

陈默这才发现手滑买错代码，真正该买的C公司正在逆市拉升。他疯狂翻找数据，C公司存货明细里90%是锂矿原料，2025年Q3按18万/吨的市场价计提70%减值——而同期碳酸锂现货价从60万/吨暴跌至18万/吨。

“记住！”周远山敲着屏幕，“存货周转天数超过120天的锂电股，十个有九个在囤货赌涨价，只有C公司这种提前认栽的，才是真干净！”

走廊突然传来踹门声，老赵的京骂炸响：“都他妈把身份证拿出来！最里间那小子，别躲了！”

陈默抓起背包撞开防火窗，暴雨后的夜风灌进领口。SD卡从裤兜滑落，他弯腰捡拾时，卡面上的荧光字在路灯下闪烁：“327计划参与企业：D公司、B公司、中融信托……”

落地时脚踝一阵剧痛，他躲进巷口阴影，听见稽查队员的脚步声逼近。手机里周远山的留言还在循环：“资产负债表是照妖镜，应收账款和存货比股价诚实……”

远处传来警笛声，陈默摸出备用手机，打开C公司的现金流量表——经营活动现金流净额+4.7亿，而D公司同期-3.2亿。他突然想起周远山说过的话：“现金流为负的公司，就算利润表再漂亮，也是在喝毒药。”

SD卡边缘的荧光在黑暗中明明灭灭，陈默盯着名单上的“中融信托”，想起第108章里山西焦煤的质押协议。所有线索像拼图般在脑海里拼接，而稽查队的手电筒光束，正穿过雨幕朝他藏身的方向扫来。

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